2012中国经济将呈“双降”态势 调整进入窗口期
2011-11-28 23:17:56   来源：   评论：0 点击：

    

　　“十二五”开局之年接近尾声。

　　2012年，中国宏观经济整体稳定，将呈现出经济增长速度放缓、通货膨胀趋稳的基本格局。与此同时，在实体经济、金融市场与外围环境方面，又面临风险与隐忧。

　　是年，中国经济将进入结构调整与转型的关键期。未来中国经济是否能够实现可持续的长期增长，是否能够从根本上化解经济体内部的潜在风险点，取决于一系列深层次改革的启动与推进。

　　预判2012

　　2012年，环绕中国经济的，将是一个充满更多不确定性的国际市场。

　　欧洲主权债务危机将成为国际经济形势的主导因素。目前市场普遍对欧债危机抱以悲观预期，“欧猪五国”（包括希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利）的经济很可能进一步恶化。

　　伴随欧债危机的，是发达国家实体经济复苏的艰难，甚至有可能陷入中长期低迷。目前，欧美国家面临的共同难题，是缺乏实体层面的经济增长点，政府债务高企的同时，是投资乏力与由此导致的失业率居高不下，从而造成市场终端消费需求明显收缩。目前，来自国内外学术界和商业机构的预测显示，发达经济体的经济增速将保持在2%左右。

　　外部市场萎靡不振，2012年中国经济将呈现出总需求下滑的特征，经济增速同比下降的格局在机构和学者看来基本确定。

　　目前，市场对2012年经济同比增速的预期，普遍在8%到9%之间。其中，市场对2012年上半年的看法，多数预期认为经济增速将在第一、二季度跌破8%；年中之后，由于政策微调带来的积极因素，第三、四季度的经济增速将逐渐平稳，并有可能出现回升。

　　分部门来看，由于发达国家经济复苏动力受阻、汇率冲突以及贸易摩擦不断升级等因素， 2012年出口形势将继续恶化，低于今年的增长速度，贸易总量将明显收缩，贸易顺差规模会进一步缩小，贸易再平衡的速度不断加快。市场普遍预计，2012年出口增速至少将比今年同比下降3个百分点。

　　固定资产投资减速将较为明显。本刊记者调查分析，2012年固定资产投资有可能降至20%左右，增速比今年下降约4个百分点。

　　房地产是构成固定资产投资下行的主要因素。一方面，商品房的待售房面积处于历史高位，在长达一年之久的紧缩货币政策下，资金链不断绷紧，这将造成2012年房地产投资的放缓；另一方面，保障住房拉动投资的效果，还不能过于乐观，2012年保障性住房的开工面积很可能将会面临一定幅度的下降。

　　虽然房地产市场低迷造成装修、家具等相关产业的消费不振，但由于购房与其他消费之间存在较强的替代效应，房地产价格的逐渐降低，将减少居民购房的资金压力，从而将过去被高房价长期抑制的消费能力部分释放出来。在以上因素的作用下，2012年社会消费品零售总额将比今年小幅提高，预计将增长17%左右，考虑到价格因素，实际增幅还要有所扩大。

　　2012年，中国经济的基本格局将呈现“双降”态势，经济增速将放缓，通货膨胀也将逐渐回落到较为正常的水平。在全球各国实体经济下行的背景下，中国物价上涨的压力将不断降低。同时，国内长达一年之久的紧缩货币政策与实体经济产能过剩的双重作用，也将给物价走势放缓提供支持。本刊记者采访发现，对2012年通货膨胀率的大部分预期，都保持在4%左右的水平。

　　风险点在哪里

　　时近年底，竞争性行业的中小企业面临严峻的融资形势，资金链条断裂风险与终端需求不景气的双重压力，令不少中、小、微企业出现停产、半停产现象，处于“休眠”状态。

　　如果相关政策不及时调整，这一情况将在2012年加重。竞争性行业企业的利润空间将进一步压缩，甚至有可能出现大面积亏损，从而令实体经济蒙受更多损失。

　　由于中、小、微企业是就业岗位的主要提供者，如果这些企业的生存环境不改善，意味着2012年的就业形势将存在隐忧。

　　必须引起关注的是，过去多年形成的房地产、银行业与地方财政捆绑的格局，在严格的产业调控政策下，可能给整个金融业与经济发展带来风险。截至2011年11月末，全国大部分地区的房价仍然处于较高水平，2012年房价一旦出现大幅下降，泡沫快速戳破的话，目前脆弱的楼市、财政、金融系统的平衡体系可能被打破。

　　房地产市场的调整，导致部分地区的土地财政在2011年面临困境，这可能诱发地方融资平台在2012年出现偿付风险。此外，2009年开始爆发性增长的地方融资平台，将在2012年迎来还款高峰期。两个因素叠加，令银行系统或将面临不良贷款提高的风险，从而给整个金融系统注入不稳定因素。

　　民间融资链条的断裂，可能将从另一个方向对金融系统构成冲击。2011年，持续紧缩的货币政策催高民间贷款利率，“诱惑”大量资金从银行系统流出，进入高利贷市场以谋求暴利。

　　目前，因为投资失败、难以支付巨额高利贷而“跑路”的事件，在东部沿海部分城市已发生。2012年，不规范的民间金融市场风险，将给银行系统的资金回流带来压力。

　　国际压力不断增大，可能对中国经济的长期稳定带来新的挑战。2011年，欧债危机和美国主权信用评级下调，将欧美国家逼入更加风雨飘摇的境地。未来，欧洲国家可能会进一步对中国施压，要求中国大幅参与救援行动，并利用全球经济再平衡等说辞，要求中国承担更多“国际义务”。实体经济的不景气，将提高发达国家对中国不断增长的经济力量的戒备。